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鸿达兴业股份有限企业旗下子企业
(证券简称:鸿达兴业,证券代码:002002)

塑交所观察:液氯价格达到历史最高 氯碱企业盈利持续向好

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2020-11-16 14:54:36

  

“十一”黄金周以后,化工产品价格普遍上扬,尤其是氯碱行业盈利持续向好。不仅PVC价格逼近往年价格高位,烧碱稳中有涨,而且往日低价的液氯,在需求带动下,价格达到历史最高。2020年11月3日,国内液氯主流市场山东地区报价在2000-2050元/吨,较2月低位价格上涨1800-1850元/吨,涨幅高达九倍,极大地提升氯碱企业整体盈利情况。

氯碱失衡问题主导 液氯常年维持低价

在氯碱企业生产过程中,液氯与烧碱相伴而生。

受制于毒性、易挥发和不易储存、危害性大等特性,加之市场需求不多,2019年以前液氯一直被氯碱企业低价处理,部分企业甚至倒贴现金,行业深受“氯碱失衡”、“以碱补氯”困扰。据笔者了解,2018年底,山东地区液氯倒贴价格一度在1400元/吨以上,成为企业的负担,并吞噬其它氯碱产品的利润。

液氯下游需求大增 液氯成为氯碱企业创收主力军

近两年,液氯下游需求大增支撑液氯价格不断上行,液氯成为企业创收主力军之一。

2020年11月3日,山东地区液氯市场价格报2000-2050元/吨,内蒙古市场价格报1500-1600元/吨,创历史高位,叠加烧碱价格基本平稳,PVC逼近历史峰值,氯碱产品整体价格向好,有望带动四季度氯碱企业盈利进一步提升。

表1 2019-2020年1-11月国内槽车液氯市场均价对比统计

单位:元/吨

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(数据来源:中国氯碱网)

液氯价格大涨得益于终端市场需求增加。

液氯下游耗氯产品主要为PVC、环氧丙烷和甲烷氯化物,三大产品耗氯占比约为60%。其他产品为盐酸、环氧氯丙烷、MDI等。随着国内消费升级及下游PVC、环氧丙烷、二氯甲烷、农药等耗氯产品新增项目陆续投产,液氯市场需求迅猛增加。

PVC方面,2020年9月,国内PVC产量为169.5万吨,同比上涨3.4%;1-9月,国内PVC累计产量为1485.6万吨,同比微降0.9%。目前,国内PVC价格高位,产量供不应求,企业开工率提高,有力拉动液氯市场需求。

环氧丙烷方面,近几年,新增项目逐步投放,2019年,国内产能达到331.5万吨。近期由于检修密集和下游聚醚需求旺季双重利好,环氧丙烷价格持续上涨,9月中旬价格报至1.69万元/吨-1.75万元/吨,创2008年10月以来高位。在产品利润良好的刺激下,国内镇海炼化、南京亨斯迈、滨州三岳化工、航锦科技、烟台万华、山东鑫岳、中海壳牌等国内主要装置基本处于满开状态,国内整体开工维持八成以上。液氯、甲醇、黄磷、甘氨酸等为农药主要原料,10月以后,受检修告一段落,农药企业整体开工提升,拉动液氯需求。据国家统计局数据显示,2020年9月我国化学农药原药产量15.2万吨,同比增加12.6%;2020年10月农药产量有望进一步提升。其他如甲烷氯化物、二氯甲烷等开工稳定。

目前,国内PVC需求增长预期强烈,推动氯碱企业开工维持高位。家具、家电、汽车、建筑保温材料需求良好,环氧丙烷装置运行稳定。四季度中后期,下游耗氯行业或进入传统生产淡季,对液氯价格支撑力度或有所减弱。然而海外疫情再度爆发,国际需求或进一步依赖国内企业生产,有望带动行情呈现“淡季不淡”现象。长期来看,液氯需求端多空因素并存,利好方面:多个终端耗氯项目投产,对液氯形成固定需求,利空方面则是下游环氧氯丙烷等行业陷入供应过剩局面,或一定程度上影响市场发展前景。编辑:广东塑料交易所行业分析师 严肖冰

(个人观点,仅供参考)


责任编辑:严肖冰
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